Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein finanzwirtschaftliches Modell zur Berechnung der erwarteten Rendite eines Wertpapiers unter Berücksichtigung seines systematischen Risikos. Es stellt einen linearen Zusammenhang zwischen dem Beta eines Assets und seiner erwarteten Rendite her und ist ein Grundpfeiler der modernen Portfoliotheorie.

Wie funktioniert das CAPM?

Die CAPM-Formel lautet: Erwartete Rendite = risikofreier Zinssatz + Beta × (Marktrendite − risikofreier Zinssatz). Das Beta misst dabei die Sensitivität eines Wertpapiers gegenüber Marktbewegungen. Ein Beta von 1 bedeutet, dass sich das Asset im Gleichschritt mit dem Markt bewegt; ein Beta über 1 signalisiert höhere Schwankungen als der Gesamtmarkt.

Bedeutung im Trading

Trader und Investoren nutzen das CAPM, um die risikoadjustierte Renditeerwartung von Positionen zu bewerten und Portfolios optimal zu diversifizieren. Es bildet die Grundlage für die Bewertung, ob ein Asset ausreichend Rendite für sein eingegangenes Risiko bietet. Kritiker bemängeln jedoch die Annahme effizienter Märkte und normalverteilter Renditen.

Verwandte Begriffe: Beta, Alpha, Asset Allocation, Derivate