Fundamentalanalyse

Die Fundamentalanalyse ist eine Methode zur Bewertung von Wertpapieren, Unternehmen oder Volkswirtschaften auf Basis wirtschaftlicher Kennzahlen und qualitativer Faktoren. Ziel ist die Ermittlung des fairen inneren Werts (Intrinsic Value) – liegt dieser über dem aktuellen Marktpreis, gilt das Wertpapier als unterbewertet und potenziell kaufenswert.

Wie funktioniert die Fundamentalanalyse?

Analysten untersuchen Gewinn- und Verlustrechnungen, Bilanzen, Cashflow-Statements sowie Branchen- und Makrodaten. Typische Kennzahlen sind KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis), KBV (Kurs-Buchwert-Verhältnis), EV/EBITDA und Dividendenrendite. Top-Down-Analysten beginnen mit der Makroebene (Wirtschaftszyklus, Zinsen) und arbeiten sich zur Einzelaktie vor. Bottom-Up-Analysten starten direkt bei der Unternehmensebene.

Bedeutung im Trading

Swing-Trader und Investoren nutzen Fundamentalanalyse zur Auswahl von Aktien mit strukturellen Vorteilen (Moat) für mittel- bis langfristige Positionen. Im kurzfristigen Trading dienen Earnings-Überraschungen als Event-Driven-Signale. Die Kombination aus Fundamentalanalyse (warum?) und technischer Analyse (wann?) liefert die stärksten Trading-Setups.

Verwandte Begriffe: Earnings per Share (EPS), Eigenkapitalrendite, Bottom-Up-Analyse