Yield Ratio (Renditeverhältnis)

Das Yield Ratio (Renditeverhältnis) setzt die Renditen zweier Anleihen oder Anlageklassen ins Verhältnis zueinander – zum Beispiel Aktienrendite (Earnings Yield) geteilt durch Anleiherendite. Es dient dem relativen Vergleich der Attraktivität verschiedener Investments. Ein steigendes Yield Ratio kann auf zunehmende Attraktivität des Zähler-Assets hinweisen.

Wie wird das Yield Ratio berechnet?

Beim Fed Model wird die Aktienmarktrendite (Kehrwert des KGV) mit der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen verglichen. Liegt das Ratio über 1, sind Aktien relativ attraktiver als Anleihen. Beim Anleihenvergleich zeigt ein steigendes Ratio zwischen High-Yield-Bonds und Investment-Grade-Bonds wachsenden Risikoappetit des Marktes.

Bedeutung im Trading

Yield Ratios sind nützliche Werkzeuge für Intermarket-Analyse und Asset-Allocation-Entscheidungen. Wenn Aktienrenditen stark über Anleiherenditen liegen, fließt Kapital in Aktien – ein Tailwind für Aktienmärkte. Institutionelle Trader beobachten Yield Ratios zur Bestimmung des relativen Wertes zwischen Anlageklassen.

Verwandte Begriffe: Yield Spread, Intermarket-Analyse, Asset Allocation, Yield Curve