Expiration Date

Der Expiration Date (Verfallstag) ist das Datum, an dem eine Option oder ein Futures-Kontrakt ausläuft und final abgewickelt wird. Nach diesem Datum verliert ein Derivat seine Gültigkeit. Der Verfallstag ist eines der wichtigsten Konzepte beim Handel mit Optionen, Futures und strukturierten Produkten.

Wie funktioniert der Verfallstag?

Bei Optionen verfällt das Recht, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen, an diesem Tag. Eine Option im Geld wird automatisch ausgeübt, eine Option aus dem Geld verfällt wertlos. Bei Futures müssen Positionen bis zum Verfallstag glattgestellt oder physisch geliefert werden. An Futures-Verfallstagen im März, Juni, September und Dezember kommt es oft zu erhöhtem Volumen.

Bedeutung im Trading

An und um den Verfallstag steigt die Volatilität häufig an, da offene Positionen geschlossen, gerollt oder durch Gegengeschäfte abgesichert werden. Besonders der sogenannte Triple Witching Day (gleichzeitiger Verfall von Aktienoptionen, Index-Optionen und Futures) erzeugt starke Kursbewegungen. Trader sollten Verfallstage im Kalender markieren und erhöhte Volatilität einplanen.

Verwandte Begriffe: Futures, Futures-Kontrakt, Futures-Margin