Knock-Out Option

Eine Knock-Out Option (auch Turbo-Zertifikat oder Hebelprodukt genannt) ist eine exotische Option, die automatisch und wertlos verfällt, wenn der Kurs des Basiswerts ein vorher festgelegtes Barriereniveau – die Knock-Out-Schwelle – auch nur kurz berührt. Durch diese Bedingung ist sie günstiger als eine Standard-Option, bietet aber unbegrenztes Verlustrisiko der eingesetzten Prämie.

Wie funktioniert eine Knock-Out Option?

Beispiel: Knock-Out Call auf den DAX mit Basispreis 18.000 und Knock-Out-Barriere bei 17.500. Solange der DAX über 17.500 bleibt, profitiert der Inhaber von Aufwärtsbewegungen. Berührt der DAX 17.500 – auch nur intraday – erlischt die Option sofort und der Investor verliert seine gesamte eingesetzte Prämie. Das ermöglicht hohe Hebelwirkung, eliminiert aber die in Standard-Optionen enthaltene Sicherheitsmarge gegen kurze Kursschwankungen.

Bedeutung im Trading

Knock-Out Produkte sind in Deutschland besonders populär als Hebelinstrumente für Privatanleger. Für Market-Maker und professionelle Trader: Große Positionen von KO-Optionen können bei Barriere-Berührung zu Cascade-Effekten führen, da Market-Maker ihre Delta-Hedges auflösen müssen – was Kursausschläge verstärkt.

Verwandte Begriffe: Knock-In Option, Derivate, Stop-Loss Order, Financial Leverage