Order Book (Orderbuch)

Das Orderbuch ist die laufend aktualisierte Liste aller offenen Limit-Orders für ein Instrument, sortiert nach Preis. Es zeigt die sichtbare Liquidität im Markt: auf der Bid-Seite, was Käufer höchstens zahlen wollen, auf der Ask-Seite, wofür Verkäufer mindestens abgeben. Der Abstand dazwischen ist der Spread.

Wie liest man das Order Book?

Das Orderbuch ist in zwei Seiten aufgeteilt: Die Bid-Seite (Kauforders, unterhalb des aktuellen Preises) zeigt, zu welchen Preisen Käufer bereit sind zu kaufen; die Ask-Seite (Verkaufsorders, oberhalb des Preises) zeigt, wo Verkäufer bereit sind zu verkaufen. Zusammen ergeben beide Seiten das Bild der sichtbaren Liquidität an jedem einzelnen Preislevel.

Bedeutung im Trading

Das Lesen des Orderbuchs ermöglicht Tradern, Liquiditätszonen, Widerstands- und Unterstützungsniveaus sowie institutionelle Orderpositionen zu erkennen. Große Limit-Orders im Orderbuch können als Magnete für den Preis wirken.

So liest du die beiden Seiten

• Bid – die Kauflimits. Wer bereit ist, einen bestimmten Preis zu zahlen, zahlt auch jeden niedrigeren. Die Bid-Seite wird deshalb von oben nach unten gelesen
• Ask – die Verkaufslimits. Wer zu einem bestimmten Preis verkauft, verkauft auch zu jedem höheren. Die Ask-Seite wird von unten nach oben gelesen
• Spread – der Abstand zwischen dem besten Bid und dem besten Ask

Dickes und dünnes Orderbuch

• Dickes Buch – viele Limit-Orders je Level. Der Preis bewegt sich langsamer, der Markt läuft häufiger seitwärts
• Dünnes Buch – wenige Limit-Orders. Market-Orders arbeiten sich schneller durch, die Volatilität und die Auktionsgeschwindigkeit steigen

Sichtbar wird das Orderbuch über das DOM, in der Praxis oft über Bookmap, weil die grafische Darstellung Veränderungen der Liquidität leichter erkennbar macht. Wichtig: Das Orderbuch zeigt nur Absichten. Orders werden platziert, verschoben und zurückgezogen, ohne je ausgeführt zu werden – erst der Orderflow zeigt, was tatsächlich gehandelt wurde.

Verwandte Begriffe: DOM, Bid-Ask-Spread, Orderflow, Marktliquidität