Weighted Average Cost of Capital (WACC) (Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten)

Der WACC (Weighted Average Cost of Capital) ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens. Er berücksichtigt die Kosten sowohl des Eigenkapitals als auch des Fremdkapitals, gewichtet nach ihrem jeweiligen Anteil an der Gesamtfinanzierung. WACC ist die Mindestrendite, die ein Unternehmen erwirtschaften muss, um seine Kapitalgeber zu befriedigen.

Wie wird der WACC berechnet?

Die Formel lautet: WACC = (Eigenkapitalanteil × Eigenkapitalkosten) + (Fremdkapitalanteil × Fremdkapitalkosten × (1 - Steuersatz)). Fremdkapitalzinsen sind steuerlich absetzbar (Tax Shield), daher werden sie nach Steuern berechnet. Ein typischer WACC für börsennotierte Unternehmen liegt zwischen 7-12%, abhängig von Branche, Kapitalstruktur und Marktrisiko.

Bedeutung im Trading

WACC ist ein zentraler Parameter bei der Unternehmensbewertung nach der DCF-Methode (Discounted Cash Flow). Als Diskontierungsrate bestimmt er, wie viel zukünftige Cash Flows heute wert sind. Steigen die Zinsen, erhöht sich der WACC, was zu niedrigeren Unternehmensbewertungen führt – ein wichtiger Zusammenhang für fundamentalorientierte Aktientrader.

Verwandte Begriffe: Discounted Cash Flow, Eigenkapitalrendite, Kapitalstruktur, Cost of Capital