White Knight (Weißer Ritter)

Ein White Knight (Weißer Ritter) ist ein freundlicher Investor oder ein konkurrierendes Unternehmen, das ein übernahmegefährdetes Unternehmen durch ein alternatives, attraktiveres Angebot vor einer feindlichen Übernahme schützt. Der White Knight bietet dem Zielunternehmen bessere Konditionen als der feindliche Bieter (Hostile Bidder) und sichert oft das bestehende Management und die Unternehmensidentität.

Wie funktioniert eine White-Knight-Strategie?

Wenn ein feindlicher Übernahmeversuch beginnt, sucht das Zielunternehmen aktiv nach einem White Knight, der ein Gegenangebot macht. Der White Knight übernimmt zu einem höheren Preis oder mit günstigeren Konditionen für Aktionäre und Management. Eine verwandte Abwehrstrategie ist die Pac-Man-Defense: Das Zielunternehmen dreht den Spieß um und versucht, den Angreifer selbst zu übernehmen.

Bedeutung im Trading

M&A-Ereignisse rund um White-Knight-Szenarien lösen oft starke Kursreaktionen aus. Aktien des Zielunternehmens steigen durch konkurrierende Angebote, Aktien des White Knights können fallen (Akquisitionsprämie). Für Event-Driven-Trader bieten diese Situationen klare Katalysatoren mit klar definierbaren Risk-Reward-Profilen.

Verwandte Begriffe: Fusionen und Übernahmen (M&A), Event-Driven Trading, Buyout, Eigenkapital